ABSTRACT
・7月の生産(季節調整値)は2カ月ぶりの前月比プラス、原系列は8カ月ぶりの前年比増加となった。近経局は生産の基調判断を「生産は緩やかな持ち直しの動き」と前月から上方修正した。
・8月の貿易収支は3カ月連続の黒字だが、輸出入ともに減少し、貿易総額は対中国を中心に9カ月連続で減少。米中貿易摩擦長期化による中国経済の減速の影響が大きい。対韓輸出管理の厳格化が注目されているが影響は今のところ限定的とみている。
・8月景気ウォッチャー現状判断DIは、4カ月ぶりに前月比改善だが、先行き判断については2カ月連続で悪化。消費増税前の駆け込み需要への期待や増税後の反動減の懸念の影響がみられる。
・6月の現金給与総額は滋賀県が2か月連続、兵庫県が23カ月連続、京都府が4カ月ぶりにそれぞれ増加。一方、奈良県は12カ月連続、和歌山県は5カ月連続でそれぞれ減少した
・7月の大型小売店販売額は3カ月ぶりに前年を下回った。インバウンドの高額品購入が好調で百貨店は小幅プラスに寄与。一方、夏物商品が伸び悩み、スーパーはマイナスの寄与となった。
・7月の新設住宅着工戸数は4カ月ぶりの前年比増加。分譲は減少したが、持家、貸家は増加した。1-7月期の持家は前年同期比+9.7%増加にとどまり、前回に比して駆け込み需要は小規模。
・7月の有効求人倍率は前月比小幅のマイナスだが、求人数は同横ばい、求職者数は3カ月連続で増加した。完全失業率は前月比マイナス。雇用情勢は堅調である。
・7月の建設工事出来高は17カ月連続の前年比増加。8月の公共工事請負金額は2カ月ぶりに増加し、持ち直しの動きがみられる。
・8月の関空の外国人入国者数は前年比+4.9%で11カ月連続のプラスだが、伸びは前月(同+15.5%)から減速。日韓関係の悪化による航空路線の運休・減便の影響がみられる。
・8月の中国経済は減速感が強まっている。社会消費品小売総額の伸びは自動車市場の継続的な低調(前年比-8.1％)の影響を受け、前月より小幅減速。固定資産投資の伸びは2カ月連続で減速し、とりわけ工業部門(同+2.2％)が目立った。米中貿易摩擦が激化しつつ、貿易総額は4カ月連続で縮小している。
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DETAIL
Summary: Further economic deterioration in sight
▶ Production in July expanded MoM for the first time in two months.
▶ Although Kansai logged a trade surplus in August, the total trade volume kept declining. The slowdown of the Chinese economy had a major negative impact. In contrast, the impact of trade tensions with Korea remains limited to individual firms.
▶ The Economy Watchers’ Diffusion Index (DI) in August improved MoM for the first time in four months.
▶ Nominal wages in June increased in Shiga, Hyogo and Kyoto, but declined in Nara and Wakayama.
▶ Sales by large retailers in July fell below last year’s level for the first time in three months.
▶ Housing construction expanded due to rush demand, but the increase was modest compared to the one seen before the previous tax hike in 2014.
▶ The effective job offers-to-applicants ratio in July declined slightly. The unemployment rate declined to 2.4%.
▶ July was the 17th month of uninterrupted YoY growth in public construction works.
▶ The number of international arrivals at Kansai International Airport in August grew YoY for the 11th consecutive month. However, growth decelerated to +4.9% (from +15.5% in July) due to the deterioration in Korea-Japan relations.
▶ China’s economic slowdown become more evident in August. Car sales kept declining (-8.1% YoY), and investment in the industrial sector decelerated significantly. China’s total trade volume shrank for the fourth consecutive month.
